En medio de una construcción de IA sin precedentes, Meta está gastando más que la mayoría. La compañía está construyendo dos enormes centros de datos, y los informes indican que habrá hasta 600 mil millones de dólares en gastos en EE. UU.
Infraestructura durante los próximos tres años. Si bien tales cifras podrían esperarse en el corazón de Silicon Valley, están empezando a hacer sonar las alarmas en Wall Street.
La preocupación alcanzó su punto máximo esta semana cuando Meta informó sus ganancias del tercer trimestre. Los resultados revelaron un salto sustancial año tras año en los gastos operativos, junto con la asombrosa cifra de casi 20 mil millones de dólares en gastos de capital (CapEx). Esta ola de gastos está impulsada por la intensa inversión en talento de IA y la infraestructura necesaria, ninguna de las cuales se ha traducido aún en ingresos significativos y directamente atribuibles.
Google, Meta, Microsoft, Nvidia y Amazon tienen el "mismo problema"
Meta no es el único titán tecnológico que hunde miles de millones en la infraestructura de IA. Sin embargo, la reacción del mercado a sus gastos es notablemente diferente en comparación con la de rivales como Google y Nvidia, los cuales recientemente registraron trimestres fuertes. Incluso OpenAI, posiblemente el mayor catalizador de esta ola de inversiones, gasta cantidades comparables a pesar de tener un colchón financiero mucho más pequeño que Meta.
El problema central que alimenta la ansiedad de los inversores es el miedo a una burbuja de IA. Si se forma uno, el consenso sugiere que el fuerte negocio principal de Meta podría permitirle capear la tormenta mejor que la mayoría, pero la pregunta subyacente sigue siendo: ¿dónde está el retorno inmediato?
Si bien las cifras específicas de CapEx trimestrales recientes fluctúan, los informes a menudo muestran que Google, Microsoft y Amazon están aumentando sustancialmente su CapEx, aunque a menudo de maneras más directamente vinculadas a fuentes de ingresos inmediatas y establecidas como los servicios en la nube (Microsoft Azure, Google Cloud, Amazon Web Services) o las plataformas dominantes de publicidad/búsqueda. Sam Altman de OpenAI justifica sus cientos de miles de millones en gasto en computación señalando uno de los servicios para consumidores de más rápido crecimiento en la historia, respaldado por una tasa de ingresos anuales (ARR) de 20 mil millones de dólares.
Ese rápido crecimiento ofrece una respuesta clara y cuantificable a las preguntas de sostenibilidad.
El producto que falta de Meta
El gasto de Meta, por el contrario, se está dirigiendo hacia la infraestructura cuyo camino de monetización directa es menos claro en el futuro inmediato. Meta actualmente carece de un producto de IA comparable y desbocado. Su oferta de IA más visible es el asistente Meta AI, que Zuckerberg señaló que tiene más de mil millones de usuarios activos. Sin embargo, esta cifra es fuertemente "jugo" por los tres mil millones de usuarios activos en Facebook e Instagram, y la versión actual lucha por mantenerse como un verdadero competidor de modelos especializados como ChatGPT. Además, características como el generador de vídeo Vibes aumentan con éxito los usuarios activos diarios, pero tienen un impacto comercial limitado a largo plazo. Vibes es una plataforma donde los usuarios pueden crear y compartir vídeos cortos generados por IA.
El producto físico más ambicioso, las gafas inteligentes Vanguard, se siente más como una extensión de los esfuerzos establecidos de Reality Labs de Meta que una aplicación directa y a gran escala que aprovecha el poder bruto de los Grandes Modelos de Lenguaje (LLM) para obtener ganancias inmediatas y escalables.
En resumen, Meta está haciendo apuestas monumentales en la infraestructura que actualmente está financiando experimentos prometedores, aún no completamente formados, productos de generación de ingresos directos.
El fin del Artículo
